Rădulescu explică faptul că, deși leul a avut o volatilitate redusă în comparație cu alte monede din regiune (precum forintul ungar sau zlotul polonez), această stabilitate nu reflectă o manipulare artificială, ci rezultatul unei politici prudente a BNR. „Politica Băncii Naționale nu a însemnat că ne-am îndepărtat de valorile fundamentale, ci doar că, prin intervenții specifice, cursul leului a fost relativ mai stabil”, susține consilierul.
România, spune el, are în continuare un avantaj comparativ important în ceea ce privește costul forței de muncă, chiar dacă dinamica salariilor a depășit ritmul productivității muncii în ultimii ani. Cu toate acestea, „costurile orare cu forța de muncă sunt încă cele mai reduse în Bulgaria și România, mult sub media UE”, ceea ce menține atractivitatea investițională, mai ales în sectoare precum IT&C, transporturi și industria auto.
Un alt punct important abordat este indicele REER (cursul de schimb real efectiv), care reflectă mai corect poziționarea unei monede în raport cu partenerii comerciali. Rădulescu subliniază că, în cazul României, REER raportat la costul unitar al forței de muncă a crescut semnificativ în perioada 2019–2024, ceea ce indică „o reducere a decalajelor față de țările partenere din UE”.
Acesta critică, totodată, discursul populist și scenariile fanteziste promovate de anumiți comentatori sau politicieni: „Opiniile legate de supraevaluarea leului sunt uneori doar rodul fanteziei, aş zice chiar al neînţelegerii conexiunilor dintre cursul valutar şi alte variabile din economie.”
România, conchide Rădulescu, trebuie să continue reformele pentru creșterea productivității și integrarea mai profundă în economia europeană, evitând tentațiile „miracolelor iliberale” care au dus Ungaria la o depreciere de peste 20% a monedei naționale.
În viziunea analistului, cursul leului nu este nici „ținut în loc”, nici „supraevaluat” pe bază de decizii arbitrare, ci reflectă un echilibru fragil între fundamentele economice interne și contextul extern. Astfel, stabilitatea relativă a leului rămâne o ancoră macroeconomică într-un peisaj regional marcat de volatilitate și populism economic.
