Valoarea totală estimată a pieţei româneşti de fuziuni şi achiziţii s-a menţinut relativ stabilă în 2025, la 6,7 miliarde dolari, pe fondul scăderii anuale cu 17% a valorii medii a tranzacţiilor cuprinse între 5 şi 100 milioane dolari, până la 19 milioane dolari, arată un studiu EY.
”Piaţa românească de fuziuni şi achiziţii (M&A) a înregistrat o dinamică pozitivă în 2025, numărul tranzacţiilor crescând cu 3% faţă de anul anterior (YoY), până la 275 de tranzacţii. Baza de date M&A a EY pentru România exclude tranzacţiile cu participaţii achiziţionate sub 15%, precum şi valoarea aferentă tranzacţiilor multinaţionale în cazul în care valoarea activelor din România nu este specificată. Nivelul de transparenţă a rămas redus, aproximativ 70% dintre tranzacţii (192) neavând valoarea comunicată, o tendinţă constantă din 2022. Cu toate acestea, valoarea tranzacţiilor cu valoare comunicată a crescut cu 18% anual, ajungând la 3,7 miliarde dolari, susţinută de trei tranzacţii cu o valoare cumulată de 2,5 miliarde dolari, inclusiv achiziţia reţelei de sănătate Regina Maria pentru 1,4 miliarde dolari. În ansamblu, valoarea totală estimată a pieţei româneşti de M&A s-a menţinut relativ stabilă, la 6,7 miliarde dolari, pe fondul scăderii cu 17% faţă de anul anterior a valorii medii a tranzacţiilor cuprinse între 5 şi 100 milioane dolari, până la 19 milioane dolari”, arată EY.
Suma include o estimare a valorii tranzacţiilor pentru care nu au fost dezvăluite date oficiale sau nu sunt disponibile în surse media ori baze de date terţe.
Pe fondul continuării elanului din 2024, valoarea globală a tranzacţiilor de M&A a crescut semnificativ în 2025, înregistrând un avans de 49% anual, în timp ce valoarea tranzacţiilor din Europa a crescut cu 23%. Această accelerare a fost susţinută de apetitul investitorilor pentru mega-tranzacţii, de revenirea activităţii fondurilor de private equity şi de un accent strategic mai pronunţat pe scală şi claritate corporativă. Cu toate acestea, numărul tranzacţiilor a scăzut cu 3% la nivel global şi cu 1% în Europa. În acest context, piaţa românească de fuziuni şi achiziţii a înregistrat o evoluţie mai favorabilă, cu o creştere de 3%, evidenţiind atractivitatea României pentru investitori.
Creşterea valorii comunicate a tranzacţiilor de fuziuni şi achiziţii din România a fost, în linii mari, în concordanţă cu tendinţa europeană, fiind susţinută de cele trei tranzacţii de amploare, fiecare evaluată la peste 500 milioane dolari, ceea ce reflectă încrederea investitorilor străini în capacitatea pieţei locale de a absorbi capital semnificativ. În acelaşi timp, scăderea valorii medii a tranzacţiilor, influenţată în principal de activitatea domestică, alături de diminuarea activităţii locale şi outbound în a doua jumătate a anului, indică un nivel mai redus de încredere din partea investitorilor români.
Anul 2025 a fost marcat de o evoluţie contrastantă între cele două semestre. În prima jumătate a anului, tranzacţiile domestice (+9% faţă de 2024) şi outbound (+22%) au înregistrat dinamici pozitive, în timp ce tranzacţiile inbound au crescut într-un ritm mai moderat (+3%). Ulterior, pe fondul schimbărilor guvernamentale, încrederea investitorilor locali s-a diminuat, iar activitatea M&A domestică (-21% anual) şi outbound (-38%) a scăzut semnificativ, în contrast cu creşterea apetitului investitorilor străini (+16%).
Ca urmare, activitatea de M&A din România a încetinit în a doua jumătate a anului 2025 (-4% anual). Per total, anul 2025 a consemnat o scădere de 7% faţă de 2024 a tranzacţiilor domestice, o reducere marginală a tranzacţiilor outbound, care au rămas totuşi la niveluri istorice ridicate şi o creştere de 10% a achiziţiilor inbound, ajungând la 146 de tranzacţii. Acestea au depăşit semnificativ tranzacţiile de vânzare realizate de investitori străini (92), reconfirmând atractivitatea României ca destinaţie de investiţii.
Investitorii strategici au continuat să domine piaţa românească de M&A în 2025, reprezentând 88% din volumul total al tranzacţiilor (245), în linie cu media istorică înregistrată din 2018. Sponsorii financiari au reprezentat direct restul de 12% din volumul tranzacţiilor, însă aproximativ o treime dintre tranzacţiile din acest an au fost realizate de companii susţinute de fonduri de private equity.
„În 2025, piaţa românească de M&A a rămas solidă, chiar dacă a fost un an marcat de un context macroeconomic dificil, inflaţie ridicată şi volatilitate politică. Activitatea M&A inbound a avut o evoluţie remarcabil de pozitivă, ajungând să reprezinte aproape două treimi din volumul total al tranzacţiilor, pe fondul creşterii achiziţiilor străine în a doua jumătate a anului. Pe de altă parte, achiziţiile realizate de firme locale consacrate au crescut în prima jumătate a anului, atât prin tranzacţii domestice, cât şi outbound. Apetitul investitorilor a fost reflectat şi de anunţarea unor tranzacţii de referinţă, precum achiziţia reţelei Regina Maria de către Mehiläinen, susţinută de CVC, şi achiziţia unei participaţii de 50% în destinaţia de wellness Therme Horizon de către CVC Capital Partners. Împreună, aceste două tranzacţii au reprezentat 54% din valoarea totală a tranzacţiilor cu valoarea comunicată în 2025, demonstrând încrederea CVC în piaţa românească. Privind înainte, ne aşteptăm ca activitatea de M&A să îşi menţină dinamica favorabilă, susţinută de îmbunătăţirea perspectivei macroeconomice şi de interesul continuu al investitorilor pentru tranzacţii cross-border”, a declarat Iulia Bratu, head of lead advisory, EY-Parthenon România.
Din perspectivă sectorială, Imobiliare, Ospitalitate & Construcţii s-a clasat pe primul loc, cu 56 de tranzacţii (+2% faţă de 2024), susţinut de interesul crescut pentru achiziţii din partea investitorilor internaţionali. Notabil, compania britanică de investiţii imobiliare M Core a deţinut o pondere de aproximativ o treime din totalul tranzacţiilor inbound din acest sector. Energia & Utilităţile s-a situat pe locul al doilea, cu 41 de tranzacţii, în scădere cu 7% faţă de 2024, în pofida unei creşteri de trei ori a achiziţiilor din sectorul petrol şi gaze, până la şapte tranzacţii. În acord cu tendinţa pozitivă observată la nivel global în sectorul industrial de M&A, Producţia Avansată & Mobilitatea a înregistrat o creştere anuală de 11%, ajungând la 41 de tranzacţii, susţinută de tranzacţiile din sub-sectorul mobilităţii, în special în rândul dealerilor auto. Sănătate & Ştiinţe ale Vieţii a urcat pe locul al patrulea, de pe locul şase în 2024, înregistrând o creştere de 30% a volumului tranzacţiilor, până la 39, determinată în mare parte de creşterea de 63% a achiziţiilor de clinici veterinare. Activitatea din sectorul Tehnologie, Media & Telecomunicaţii a rămas relativ stabilă, cu 39 de tranzacţii, deşi sub-sectorul de tehnologie a crescut cu 30%.
Cele mai mari tranzacţii ale anului
• Vânzarea reţelei de sănătate Regina Maria din România şi a MediGroup din Serbia de către Mid Europa către Mehiläinen, cel mai mare furnizor privat de servicii medicale din Finlanda, susţinut de CVC, într-o tranzacţie estimată la aproximativ 1,4 miliarde dolari pentru operaţiunile din România. EY a asistat CVC în cadrul tranzacţiei.
• Achiziţia de către CVC Capital Partners a unei participaţii de 50% în Therme Horizon, evaluată la aproximativ 575 milioane dolari, în cadrul unui joint venture care uneşte Therme Bucureşti şi Therme Erding, două dintre cele mai vizitate destinaţii de wellness din Europa, cu un număr anual cumulat de aproximativ 3,5 milioane de vizitatori. EY a asistat CVC în cadrul tranzacţiei.
• Achiziţia de către Engie a unui proiect eolian de 253 MW în judeţul Ialomiţa de la Greenvolt, producător portughez de energie din biomasă forestieră reziduală, pentru 554 milioane dolari. Proiectul reprezintă unul dintre cele mai mari parcuri eoliene din România şi beneficiază de vizibilitate pe termen lung a veniturilor printr-o schemă de sprijin Contracts for Difference (CfD).
Cei mai activi investitori după ţara de origine au fost cei din Marea Britanie, cu 13% din tranzacţii, marcând pentru prima dată depăşirea SUA (12%). Polonia (8%), Germania (7%) şi Franţa (6%) s-au situat pe următoarele poziţii. Pentru al doilea an consecutiv, Polonia s-a clasat în top cinci investitori, înaintea Franţei şi Germaniei. Activitatea sectorială a variat în funcţie de ţara de origine a investitorilor, investitorii britanici fiind concentraţi pe imobiliare, cei din SUA şi Germania pe producţie avansată şi mobilitate, Polonia pe sănătate, iar Franţa pe tehnologie.
EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 406.209 de angajaţi în peste 700 de birouri în 150 de ţări şi venituri de aproximativ 53,2 miliarde de dolari în anul fiscal încheiat la 30 iunie 2025.
Prezentă în România încă din anul 1992, EY furnizează, prin intermediul celor peste 1.000 de angajaţi din România şi Republica Moldova, servicii integrate de audit, asistenţă fiscală, juridică, strategie şi tranzacţii, consultanţă către companii multinaţionale şi locale.
Are birouri în Bucureşti, Cluj-Napoca, Timişoara, Iaşi şi Chişinău.
