Dolarul intră din nou sub presiune în primele săptămâni turbulente din 2026, pe măsură ce o serie tot mai largă de factori, inclusiv semnalele venite de la Washington că ar prefera o monedă mai slabă, determină investitorii să-şi revizuiască aşteptările privind stabilitatea valutei, relatează Reuters.
Luni, dolarul a consemnat cea mai mare depreciere pe parcursul a trei zile în raport cu un coş de valute majore de la episodul din aprilie anul trecut, când tarifele ”Liberation Day” anunţate de preşedintele Donald Trump au declanşat o vânzare masivă de active americane.
În primul său an de mandat, abordarea imprevizibilă a lui Trump în materie de comerţ şi diplomaţie, atacurile la adresa independenţei Rezervei Federale şi creşterile masive ale cheltuielilor bugetare au împins dolarul în jos cu 10%.
Moneda americană rămâne în acest început de an sub performanţele euro, lirei sterline şi francului elveţian.
”Se suprapun mai mulţi factori. Nu este un pariu global împotriva Americii, dar fundamentele se schimbă, şi mai repede decât se anticipa”, afirmă Seema Shah, strateg la Principal Asset Management.
Luna aceasta, Trump a ameninţat că va prelua controlul Groenlandei, a avertizat cu noi tarife împotriva aliaţilor europeni, a încercat să îl inculpe penal pe preşedintele Fed Jerome Powell şi a coordonat operaţiunea de capturare a preşedintelui Venezuelei. Sâmbătă, a ameninţat Canada cu un posibil embargo comercial.
Deşi unele ameninţări au fost retrase, climatul de piaţă rămâne tensionat. Volatilitatea este ridicată, iar pieţele obligaţiunilor sunt fragile, amplificate de vânzările agresive de titluri japoneze, care ar putea pune presiune şi pe randamentele americane. Ascensiunea continuă a aurului la noi maxime indică orientarea investitorilor către active-refugiu alternative.
Pe plan intern, politicile administraţiei Trump, inclusiv o represiune dură asupra imigraţiei ilegale, care a dus la moartea a doi cetăţeni americani, ar putea declanşa un nou shutdown guvernamental în această lună. În plus, Fed este aşteptată să reducă dobânzile cel puţin de două ori anul acesta, în timp ce alte bănci centrale ar putea menţine sau chiar majora ratele, reducând atractivitatea dolarului.
Powell îşi încheie mandatul în mai, iar pieţele pariază acum cu o probabilitate de 50% că Rick Rieder de la BlackRock, favorabil reducerii dobânzilor, ar putea deveni noul preşedinte al Fed, amplificând slăbiciunea dolarului.
Pe bursele globale, evoluţia indicelui S&P 500 rămâne sub ritmul altor pieţe majore de la inaugurarea lui Trump: +15% faţă de +95% în Kospi şi +40% în Nikkei.
”Managerii de active vor să îşi diversifice expunerea, în condiţiile în care mulţi au simţit că sunt supraponderaţi pe active americane”, spune economistul Chris Scicluna de la Daiwa Capital Markets.
Trump insistă că tarifele sunt necesare pentru a corecta dezechilibrele comerciale, cu un accent deosebit pe valutele ţărilor asiatice.
Vineri, Banca Japoniei, împreună cu Fed New York, a fost suspectată că a efectuat verificări de curs pentru yen, posibil pas preliminar către prima intervenţie valutară comună americano-japoneză din ultimii 15 ani.
În pofida aprecierii bruşte de după acest episod, yenul este încă în scădere cu circa 13% faţă de dolar în ultimul an.
Pe bază ponderată la comerţ, dolarul a pierdut aproximativ 5,3% în ultimele 12 luni, potrivit indicelui BIS. Îngrijorările investitorilor cresc însă, pe fondul percepţiei că politicile americane devin tot mai antagonice şi mai orientate politic, nu economic.
