Randamentele obligaţiunilor guvernamentale britanice (gilts) au urcat luni la niveluri record, cele pe 30 de ani atingând cele mai înalte valori din 1998, iar cele pe 10 ani ajungând la un prag nemaivăzut din 2008., semnalând presiuni majore asupra sustenabilităţii datoriilor şi stabilităţii economice a ţării, relatează CNBC.
În plus, randamentele obligaţiunilor cu maturitate pe 2 ani au depăşit din nou pragul de 4,5%.
Scăderea lirei sterline, care a ajuns la cel mai redus nivel din noiembrie 2023 faţă de dolarul american, a accentuat temerile investitorilor.
Deşi randamentele cresc şi în alte regiuni, cum ar fi zona euro şi SUA, situaţia Marii Britanii este complicată de factori interni şi externi, inclusiv revenirea lui Donald Trump la Casa Albă şi aşteptările privind ratele dobânzilor mai ridicate.
Provocări fiscale şi economice
Guvernul britanic, care şi-a asumat reducerea datoriei publice ca procent din PIB în următorii cinci ani, se confruntă cu presiuni semnificative. Potrivit analizei Oficiului pentru Responsabilitate Bugetară, creşterea randamentelor ar putea elimina marja de siguranţă de 9,9 miliarde de lire sterline prevăzută pentru respectarea regulilor fiscale.
Rachel Reeves, ministrul Finanţelor, ar putea fi nevoită să ia măsuri suplimentare, cum ar fi reducerea cheltuielilor, creşterea taxelor sau ajustarea metodelor de calcul al datoriei, pentru a respecta angajamentele fiscale.
Un ”cerc vicios” al randamentelor ridicate
Analiştii avertizează asupra unui ”cerc vicios”, în care randamentele crescute pun presiune pe finanţele publice, determinând o înăsprire fiscală mai mare, care, la rândul său, afectează economia.
Bank of America estimează că guvernul laburist va anunţa noi măsuri de consolidare fiscală în primăvară, posibil prin reducerea cheltuielilor.
Nu este o criză, ci o problemă de creştere economică lentă
Fostul ministru al Finanţelor, Vince Cable, a declarat că, deşi randamentele ridicate nu indică o criză, ele reflectă o ”capcană a creşterii lente”, în care Marea Britanie se află de ani buni, din cauza unor factori precum Brexit, pandemia de COVID-19 şi războiul din Ucraina.
Cable a subliniat că situaţia nu este comparabilă cu criza mini-bugetului din 2022, ci reprezintă mai degrabă o dezbatere despre măsura şi direcţia ajustărilor fiscale.
Deşi creşterea randamentelor este o provocare economică majoră, analiştii consideră că Marea Britanie nu se confruntă cu o criză sistemică. Cu toate acestea, guvernul trebuie să gestioneze cu atenţie finanţele publice pentru a evita deteriorarea încrederii pieţei şi pentru a asigura creşterea economică sustenabilă.
